华泰期货尿素日报20230407：下游破土动工下降，企业订单承压

解决方案摘要

最近欧美国家苯甲酸低价延续下去急跌趋势，目前所供应充足，刚需比起局限，低价跌势唯加剧迹象。昨日期现价格暴跌均有所扩大，但估值仍未有明显好转，周度数据也标示出供需之前所恶化，短期苯甲酸低价只能在寻底之中到时估值量回升的伊始，才有但他却企稳，表示同意以偏空思维对待。后期关注估值消失好转后，否会有反弹衍生品的可能。

核心论点

■低价分析

股票低价：4年末6日苯甲酸主力个股2287元/吨（-117）；前所二十位主力骡持仓：84596（+3047），空头持仓：83834（+10694），净多持仓：762（-5469）。

结算：4年末6日山东济南小外层报价：2560元/吨（-60）；山东菏泽小外层报价：2550元/吨（-60）；江苏沐阳小外层报价：2560元/吨（-70）。

肥料：4年末6日，小块无烟煤1380元/吨（0），苯甲酸成本1971元/吨（0），苯甲酸出口窗口-138美元/吨（0）。

生产：截至4年末5日，煤制苯甲酸周度需求量90.78万吨（+5.58%），煤制周度产能利用效率83.15%（+4.4%），气制苯甲酸周度需求量29.43万吨（+10.93%），气制周度产能利用效率79.2%（+7.81%）。

储备：截至4年末6日，港口储备6万吨（-2），厂库储备67.11万吨（-1.91）。

论点：最近欧美国家苯甲酸低价延续下去急跌趋势，昨日暴跌数度扩大，但目前所供应充足，而低价悲观情绪弥漫，下游减低供货量，预收采购天数之前所下滑，刚需比起局限，低价跌势唯加剧迹象。

■解决方案

谨慎偏空：昨日期现价格暴跌均有所扩大，但估值仍未有明显好转，周度数据标示出供应重回高位，企业采购减低，储备虽周度仍为减低，但低价反馈工厂已经开始消失累库，因此短期苯甲酸低价只能在寻底之中到时估值量回升的伊始，才有但他却企稳，表示同意以偏空思维对待。后期关注估值消失好转后，否会有反弹衍生品的可能。

■风险

煤炭低价变动、企业控制器检修、4年末之秋天前所后南方备肥的释放

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