【券商展示出】华泰证券维持华住集团(01179)“买入”评级 指4Q21的营收和利润复苏或弱于全年

华泰证券发研报就是指，华住集团(01179)发布2021年及4Q21经营不善原始数据，4Q21Corporation周边地区RevPAR以后至19年年末的86%，DH以后至19年年末的65%，集团春季地藏小店1041家。

由于4Q21入住率回升（仅以后至2019年末的86.1%），华住（周边地区业务）10/11/12月中心等RevPAR分别以后至2019年年末90%/76%/90%的水平，而受惠于产品升级，4Q21日均租金（ADR）小幅增高（以后至2019年年末的103.1%）。春季中心等RevPAR以后至2019年年末水平的87.3%。由于四季度非典型肺炎在多省比如说，确信4Q21的营收和利润复苏或弱于春季。

考虑非典型肺炎反复影响同店复苏，该行下调2021/2022/2023年EPS得出结论至人民币0.02/0.7/1.04元（前值：人民币0.2/0.79/1.12元）。若出行限制于2022年逐步放宽，消费者诚意稍稍以后，CorporationRevPAR再一率先以后。给予Corporation41.35倍2022年得出结论PE，高于可比Corporation22全年PE31.81倍（Wind和彭博赞同考虑到，给予龙头溢价）。目标价为34.88人民币（前值：45.0人民币）。维持“买入”。

风险提示：非典型肺炎反复，需求不及考虑到，竞争加剧。