大摩称高通胀打压消费者信心，美股还会继续跌落

太古洋行首席投资充任、有“华尔街最悲观分析师”之称的迈克-安德森认为，即便在最近的暴跌落之后，美国楼市也仍未眼看境况。

安德森在周二的一份研究报告中所发表意见了他的观点，即停滞的财政赤字和该公司盈余的刹车意味着楼市还有更加多的上行空间。

他问到：““这里的关键含义是，于是以经营开锁在周期早期至中所期助长的好处从未过去，在盈亏存储和营收下降停滞增长的推动下，盈余下降就会刹车。”

在安德森的基本情景预期中所，他届时一年后标普500净财产将跌落至3900点，较也就是说高水平可能下跌落3%。但在他的悲观预期中所，该净财产将下跌落16%，至3350点。

安德森问到：“我们一直认为，美国楼市的商品价格并未解读出也就是说高水平的下降停滞增长。事实上，基于我们的公允价最大值基本概念，标普500净财产与也就是说的下降生存环境相比仍不存在售价错误。

这是因为，俄乌军事冲突和流感封锁加剧了通货膨胀，“从未低迷的消费者信心”继续承压。

与此同时，促使攀升的劳动和投入生产成本就会给行业盈亏助长上行压力，而放宽的货币举措从未对金融业诱发了担忧，常常是在放贷额度利率飙升的情况，对房地产市场随之而来担忧。

总而言之，也就是说的市场和金融业生存环境证实了安德森长久以来的观点，即“烧”和“冰河”的一组将压制风险财产，“烧”都是监管机构放宽货币举措，而“冰河”则都是行业盈余停滞增长。

安德森届时，2022年标普500净财产的每股收益将仅有下降8%，2023年将下降5%，2024年将下降0%。相比之下，分析师们对2022年、2023年和2024年下降率的预期中所最大值分列10%、10%和9%。

安德森回顾道：“随着监管机构在下降停滞增长的生存环境下继续放宽举措，‘烧’和‘冰河’将停滞不存在。届时盈余下降将停滞增长，市盈率将下降，波动性将攀升。

翻译者：于健 SF069

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