二月USDA于在供需报告解读

简要

  USDA列入本月最新长期存在信息，调查报告信息弱中性。调查报告列入后，美豆上涨，价格比退却1600美分。从中期来看，秘鲁西部和乌拉圭小麦的干旱情况仍是零售商调侃的重点，相比之下来看从将来价格比仍将保持强势。

  USDA列入本月最新长期存在信息，调查报告影响弱中性。美豆2021/22本年蔗糖单产从未做相应，保有51.4蒲式耳/英亩，获得好评面积保有8630万英亩，生产量保有在44.35亿蒲式耳，供应端信息均从未做相应。期望端信息，压榨信息由21.9亿蒲式耳调低至22.15亿蒲式耳，出口则保有20.5亿蒲式耳。备用信息，美豆结转备用由3.5亿蒲式耳缩水至3.25亿蒲式耳，很低零售商不等短期内的3.1亿蒲式耳，预估区间为1.82亿蒲式耳-3.5亿蒲式耳。

  厄瓜多尔方面，秘鲁和乌拉圭生产量的缩水符合标准短期内，但缩水幅度高得多零售商短期内。其中秘鲁生产量由1.39亿吨缩水500万吨至1.34亿吨，低于零售商不等短期内的1.337亿吨。乌拉圭生产量由4650万吨缩水150万吨至4500万吨，很低零售商不等短期内的4451万吨。两国都蔗糖生产量也就是说缩水650万吨至1.79亿吨，低于零售商短期内的1.782亿吨。宏都拉斯生产量缩水220万吨至630万吨。

  全球蔗糖备用由9520万吨缩水237万吨至9283万吨，低于零售商不等短期内的9151万吨。

信息来源：USDA，中粮股票研究中心搜集   调查报告面世后，信息没有太大卖点，符合标准USDA弱保守的格调，但价格比则上涨至1600美分附近。厄瓜多尔生产量缩水的幅度高得多零售商短期内，中期仍移去进一步相应的空间，秘鲁蔗糖生产量仍可能缩水至1.3亿吨表列。厄瓜多尔天气调侃将会延续，新闻报道显示秘鲁西部及乌拉圭以及宏都拉斯小麦仍处于弱干旱的状态，对蔗糖的生长不利。而秘鲁东部地区处于获得好评期，降水情况尚可，则对于获得好评工作不利。美豆平衡表方面，在营收很好的情况下，压榨的调低符合标准零售商短期内。相比之下来看，乌拉圭尚从未定产，秘鲁生产量缩水的真正幅度仍需要验证，美豆及国都内豆粕稍为在中期预估将保有强势。

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