今晚华尔街的终极悬念：美国CPI“十连降”会否破灭？

从上个年末的快速增长4%变为升高1.5%。

保险业在对CPI当年瞻之当年则预估， 4年末份相比较CPI将环比上暴跌0.50%，上年上暴跌5.09%。 4年末份基本CPI将上暴跌 0.47%，上年上暴跌5.59%。保险业着重写道了这份CPI样本值得高度重视的三个趋势：

①预估送货生产开发成本将上暴跌4%，凸显无论如何几个年末送货买走生产开发成本的攀升；

②预估 CPI 之当年的机票生产开发成本将升高2%，凸显显现出喷气发动机燃煤生产开发成本的年末份升高以及航空对机票生产开发成本的动态调整；

③在3年末份年末份急遽升高之后，预估低收入通货膨胀赴援将以与上个年末相似的年末份速度开始运行（分析租金+0.50%；OER +0.52%）。保险业视为3年末份CPI低收入部分的环比下坠是真实的。

亦然，保险业视为CPI研究报告将彰显食品、可再生、送货、货车保险、装扮的生产开发成本通货膨胀赴援较为强大，而旅游和低收入行业的通货膨胀赴援则比较停滞不当年。

富国分行在去年五在一份研究报告之当年则写道了汽油生产开发成本对4年末CPI的影响：

“正如我们一段时长以来一直在说的那样，我们预估农业户外活动放缓将随之而来通货膨胀赴援全面性下坠，但离开了2%的高架桥将是光阴而落魄的。汽油生产开发成本意味著才会在环比行业推高相比较通货膨胀赴援赴援。”

根据澳大利亚货车协才会AAA的样本，在欧佩克+显现出人意漆地宣布减产后，汽油生产开发成本在4年末的当年整整曾飙升了5%，并在4年末23日超显现出了2023年的高点3.68美元/加仑。不过，对农业衰退的担忧和其他原因导致原油生产开发成本在4年末底升高，汽油生产开发成本也不断急遽升高，最终在4年末完结时并不能比开始时高多少。但平除此以外而言，仍要轻微极低3年末。

澳大利亚证券交易委员才会漆将继续紧盯说什么通货膨胀赴援研究报告

很多资本在去年澳大利亚证券交易委员才会决议案后无论如何很容易才会掉以轻心，视为澳大利亚证券交易委员才会在6年末加息权重有限的情况下，本轮削减周期性现在落幕。但无论如何，澳大利亚证券交易委员才会在上年末的大才会表示遗憾之当年，也并未完全否决掉6年末加息的意味著性。

（芝商所的澳大利亚证券交易委员才会观察举例来说说明了，澳大利亚证券交易委员才会下年末加息25个基点的权重仅有21%）威尔逊当时曾说明，关于债券当年提高到能够让通货膨胀赴援赴援离开了2%目标，澳大利亚证券交易委员才会将根据未来的农业样本来作“开放性指标”。“我们须要在这相比较积累样本，我们所来作的指标并不假定我们现在超显现出了那个程度。我视为今日还不意味著满怀信心地这么说。如果有必要，我们作准备无视更是多措施。”

而无论是此后刊发演讲的高层人士文官戴维还是鸽派文官古尔斯比，也除此以外不能把6年末决议案的任何意味著性完全“焊死”。

新奥尔良联储才会长戴维去年五说明，澳大利亚证券交易委员才会意味著只得继续加息，但他对6年末议息大才会上的方针决定持开放态度。辛辛那提联储才会长古尔斯比则指显现出，今日就判断澳大利亚证券交易委员才会6年末债券大才会上的举措还为时过早。

周日月所刊发演讲的澳大利亚证券交易委员才会三把手、明尼阿波利斯联储才会长库珀无论如何也给低价留下了一个恰当的回答。他指显现出，澳大利亚通货膨胀赴援一直过高，澳大利亚证券交易委员才会并未明确说明加息周期性现在完结。

库珀当天在明尼阿波利斯农业俱乐部主办的户外活动上说明：“我视为我们正走在恢复原房价稳定的高架桥上。一如既往，我将融洽高度重视整体样本，以及这些样本对实现我们的目标来说假定什么。”

颇为值得资本留意的是，库珀还着重写道了他迄今对澳大利亚通货膨胀赴援形势的看法。他预估去年的通货膨胀赴援赴援将降到3.25%差不多，并在接下来的两年里降到澳大利亚证券交易委员才会的2%目标。通货膨胀赴援比较很慢的放缓速度，支持其视为澳大利亚证券交易委员才会年末不才会降息的论调。

到迄今为止，通货膨胀赴援赴援升高主要是由于大宗商品和商品生产开发成本升高，一定程度上凸显显现出客户关系瓶颈原因给予解决。库珀说明，随着低收入空置赴援有所升高，低收入开发成本预估将放缓，因此非低收入免费生产开发成本将成为重点高度重视行业。

自当年年8年末以来，非低收入免费生产开发成本上年营收约为4.5%，凸显了长期共存间的停滞不平衡。库珀预估，这类免费的通货膨胀赴援将须要更是长的时长来降低。

说什么分行业才会如何博弈CPI样本？

从分行业的显显现出看，美股早先的正向一直较为宁静，而骗局分析师今日或许将聚焦于CPI样本能否改变这一切。

NatAlliance Securities固定获利主管Andy Brenner说明，在CPI公告在此之当年人们都在观望。去年澳大利亚证券交易委员才会和就业样本公告后，投资者虽然特别注意到了一些反转，但此后却不能太大的变动，CPI当年提能超越低价宁静值得留意。

无可否认的是，近几个年末来澳大利亚CPI样本的“杀伤力”确实才才会像当年年那样大。衡量标普500基准短期暗含反转赴援正向的Cboe 1日反转赴援基准（Cboe 1-Day Volatility Index）迄今接近18，为无论如何一年来CPI样本公开刊发当年的最低水平。

分析师才才会对CPI感到过于重视的一个原因，意味著就在于逐渐现在对通货膨胀赴援样本的放缓产生了习惯。但正如我们上面写道，则有说什么的CPI共存超越无论如何九个年末放缓态势的意味著性，样本若开始看显现出意外的显现出站，意味著才会令一些资本不知所措。

花旗银行就预估，CPI样本将说明“稳健”，补足强大的平除此以外时薪，缩减了澳大利亚证券交易委员才会意味著在6年末终于加息的可能性。虽然该行一直视为5年末大才会的加息是本轮削减周期性的之后一次加息，“但却说情意味著才会似乎无聊，而无聊意味著假定不稳定。”

WisdomTree固定获利策略主管Kevin Flanagan则说明，低价高度重视基本CPI，如果基本CPI继续走高，将挑战低价对澳大利亚证券交易委员才会降息的期望。

迄今，保险业和摩根大通的策略师都在说什么的CPI显现出炉当年公开刊发了各自的情景分析。保险业将说什么的CPI样本可分了四类情景：

CPI上年营收>5.9%，标普500基准将将近升高2%；

CPI上年营收在5.1%-5.9%，标普500基准将升高0.5%-1.5%；

CPI上年营收在4.5%-5%，标普500基准将上暴跌0.5%-1.5%；

CPI上年营收而摩根大通的分析则比较更是为看好说什么的低价显显现出，因为他视为哪怕说什么CPI落在5.0%-5.2%间（特别注意这极低了低价期望），也将利好美股。下上图为小摩的分析：

当然，尽管保险业与小摩这两家保险业的分析小有显现出入，但除此以外视为说什么的CPI样本越好低，投资者显显现出就才会越好好。反之亦然。

Spectra Markets公司总裁Brent Donnelly说明，“停滞不当年的CPI样本将逼使空头解除头寸。标普500基准必要才会再暴跌到4200点。近十年，低价一直在原地踏步，如果低价能找到一个（当年提的来作多）顾虑，将有足以的资金可以购置投资者。”

之后，我们须要警醒资本的是，说什么不妨还可以把一部分特别注意力放进白银的身上。在无论如何六个CPI公开刊发日，白银在样本公开刊发后的5分钟内除此以外特别注意到了上暴跌，说什么当年提才会第七次特别注意到这一幕，值得白银分析师们留意。

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