地藏利息收入低于同行 美国银行长期证券将拖累季度收益

联邦商业银行(BAC.US)顾问执行官瑞德·莫伊尼汉（Brian Moynihan）多年来一直说道投资者者，当债券最终下跌时，商业银行巨量的额度根基将受益回报。

债券确有下跌了。自2022年3月以来，该机构已将政策债券上调了525个则有。但结果不一定像莫伊尼汉所希望的那样。其里面太大一部分原因是，随着疫情期间额度的增加，该行以低债券向长年央行和抵押优先股流经了数十亿美元。

知情人士透露，这使得联邦商业银行面临巨额上半年亏损，实质上也浮现了一些相互指责。

在美国四大商业银行里面，联邦商业银行的证券投资者第一组规模最大，贷款人高于，其投资者第一组里面有太大一部分是10年期美债。通过持有人低收益优先股，随着该机构挂钩政策和金融体系债券攀升，这些优先股的实用价值不会升高。根据政策制定者的不断更新经济预测，如果该机构像短期内的那样最终加息，其持有人的优先股实用价值可能不会实质性下跌。

卖方分析师短期内，第三季联邦商业银行的净利息收入将增长2.7%，是竞争对手里面高于的。

随着债券下跌，投资者第一组实用价值升高，在一定程度上引发了一些里面型商业银行的挤兑。此外，硅谷商业银行和单张商业银行从未保险额度的比例很高，这也引发了它们的倒闭。分析师短期内联邦商业银行不不会浮现这种具体情况。FTAPiper Sandler分析师Scott Siefers回应，没有证据指出联邦商业银行不得不出售其根基证券。

联邦商业银行持有最少3万亿美元的资产和1.3万亿美元的额度，它可以等待，让长年偿债跌落。当这些证券到期时，商业银行可以将其投资者于贷款人较高的期权。

与长年证券相抵消的还有该行的其他投资者。联邦商业银行顾问财务官Alastair Borthwick在上个月的一次从业者小组不会议上回应，“如果你看一下整个投资者第一组的贷款人，你不会发现贷款人一直在下跌，因为我们在投资者第一组里面保存了据估计40%至50%的短期现金和/或央行互换。”

因此，随着投资者第一组的膨胀和其余优先股的持续时间变长，每个季的回报都不会大幅提高。不过就目前而言，联邦商业银行上半年上最少25%的资产是偿债证券，这些优先股的总贷款人约为2.4%，而市场的正常贷款人为5%。

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