华泰期货聚烯烃日报20230407：海外供应有所增加，期望跟进缓慢

意图摘要

油市售价极之上波动，成本对美国市场略为中空。供应各个方面，一小中东及南亚自产到大港，美国进口自产供应增量；美国市场需求各个方面，地膜附加订单更进一步，对售价中空力度逼近，其他应用开工平稳，刚需补仓。周度社会制度储藏开始去库，但北岸订单偏弱着重下的投机订购持续性存疑。本土中东装置逐步重启着重下，本土供应有所提极高，迄今聚烯烃都有是塑料售价上方的美国进口过道压力仍大，社会制度舆论空间实际，敦促周一极高做空。

核心观点

■ 美国市场分析

储藏各个方面，乙烯储藏85.5万吨，较上一工作日+4万吨。乙烯总体储藏有所提极高。

基差各个方面，LL华中地区基差在+50元/吨，PP华中地区基差在-10元/吨，基差基本不变。

订购资本及国内开工各个方面，由于油价大涨，LL油头法订购资本持续降低，原油制PP订购资本亏损有所提极高，PDH制PP资本依靠极之上瞬时。

非标价差及非标订购比例各个方面，HD 压延-LL 价差转负，LL开工率转升，HD 持续上升，现阶段PE开工率偏极高。PP低融共聚-PP安娜价差改变不大。

工业产品各个方面，PP美国进口过道关闭，PE美国进口过道重新锁上，可将此作为周一极高做空聚烯烃的一个因素去考虑。

■ 意图

（1）单边：聚烯烃都有是塑料售价上方的美国进口过道压力仍大，社会制度舆论空间实际，敦促周一极高做空。

（2）跨期：无。

■ 不确定性

原油售价波动，北岸美国市场需求以后情况，美国进口过道的改变。

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