表需持续偏弱 预定短期铁矿石或震荡运行

来源：华融融达期权 编者：华融融达期权

研报正文

【期权概述】

今天（5月9日）矿产期权市场据知惊愕，成交尚可，整体较上一日跌8-9。

【市场分析】

5月01日-5月07日，我国47海港到海港总量2149.5万吨环比增加271.5万吨;45海港到海港2067.3吨环比增加258.5万吨。

澳巴19海港铁矿石淳化总量2615.4万吨，环比增加36.5万吨，其中会澳洲淳化量1875.8万吨，环比减少1.0万吨，；不往我国1553.1万吨，环比增加112.7万吨。巴西淳化739.7万吨，环比增加37.5万吨。今天矿产生产成本冲高下跌，主要由于生产成本震荡此后，自修端成交放缓陷入困境盘面继续向上。

宏观本质看，美联储加息25个面上放开，但早先质问暗示加息结束，向外利空因素粗壮期放开，而国内PMI跌破枯荣线，整体市场不景气氛围依旧浓重。物理本质上，自修端效益的乏力无法持续支架当期的铁水生产量是核心自然语言，底物在4-5月旺季表需持续偏弱，钢价不得不支架，炼钢利润快速下滑，从而引起钢厂被动拖累，加上铁矿石进到淳化旺季，早先原材料相对充足，铁水生产量见顶后盘面持续回授自然语言。

在钢厂拖累加载过程中会，粗壮系统设计生产量较3月底退出近50%，而长系统设计退出速度开始放缓，粗壮期对矿产生产成本的压迫开始弱化，且随着钢价止跌且宏观利空粗壮期出尽，盘面迎来整修基差的涨幅，但高企的诱发还需继续观察早先的效益强度。促请粗壮期星期五低轻仓继续做多，震荡加载。

【加载促请】星期五低轻仓继续做多，震荡加载

【风险提示】美联储加息；也预期、压产政策

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