天风证券：给予亿嘉和评级，目标价位90.3元

天风金融机构股份有限日本公司李鲁靖近期对亿嘉和(603666)展开研究并刊发了研究报告《智能电能机器(300024)龙头，智能电网内循环扩张》，本报告对亿嘉和给出转手评级，认为其几倍距离价位为90.30元，当前成交量为50.4元，预估上涨幅度为79.17%。

亿嘉和(603666)

电能巡检/带电作业机器龙头， 其他应用多元化扩张

亿嘉和新核心技术股份有限日本公司主要投身于特种机器系列产品的研制出、生产、销售及相关服务，面向电能、消防、轨道交通等服务业领域。 提供新颖的智能系列产品、智能服务和系统框架，目前其明猎户座系列产品有带电作业机器、电能巡检机器、消防机器等。 在系列产品机制方面：日本公司持续展开系列产品的剖面开发和优化，促使更新、健全设计和核心技术方案，大大提高系列产品的机动性，日本公司各类系列产品均已多次算法更新，系列产品的整体稳定性、机制不可否认、环境适应性等方面促使突破，整体意志力已达服务业内整体类。

电能巡检以及带电作业机器商品空间大，竞争格局好

因日本公司商品主要在江苏和浙江，我们举例来说两地 20 年数据作为参考比对展开研究。假设浙江+江苏衰/配电站需求量与总的电能成比例保持不衰，假设每台巡检机器价钱为 40-80 万元， 浙江+江苏的商品发电意志力为 266-532 亿元，全国的商品空间为 1768-3535 亿元；浙江+江苏每年新增商品发电意志力为14-28 亿元，全国每年新增商品空间为 91-183 亿元。

受到重视研制出， 领先服务业的正向设计进入自我挑战的新世界

附和日本公司历来系列产品，无论是的产品 D200，还是其他系列产品，一经推动，总能解决问题其吸引力。从研制出脚踏反复再往深处去看，支撑日本公司简单明白需求量、快速上架的产品的背后，是其凶猛的研制出管控基础。 日本公司 22 年第二轮行权的期权需求量几倍大于第一轮，而且授予需求量正因如此几倍极少第一轮。授予主体为日本公司核心管理工作/核心技术/业务人员， 我们认为此次股权激励体现了日本公司在拓展规模做强商品的同时，不忘受到重视基础一个团队的激励。 且考察期时间较短，体现了日本公司对于自身长期稳定转变的信心，对于商品的乐观，以及持续大大提高日本公司战斗力的意愿非常强烈。上半年催生日本公司整体营业收入跨上一个在此之后走道。

盈利计算：

我们原订 2022-2024 年解决问题归母净利润则有 6.23/7.84/9.88 亿元，并不相同当前 PE 市价则有 16.72/13.27/10.54 倍。我们举例来说解为日本公司南网新核心技术、申昊新核心技术、国电南瑞(600406)作为解为日本公司，其 2022 年平均 PE 市价为 31.79 倍。整体考虑日本公司的龙头竞争发言权以及下游服务业广阔的需求量现状,给予日本公司2022 年 30 倍 PE 市价，并不相同 2022 年几倍距离价钱为 90.3 元，为由日本公司“转手”评级。

安全性提示： 客户之外安全性；业务区域之外安全性；商品竞争加剧安全性；新核心技术创新安全性。

金融机构之猎户座网络系统根据近三年刊发的研报数据计算，金兰金融机构郑雅梦研究员一个团队对该股研究较为深入，近三年计算准确度概率分布高达92.3%，其计算2022本年归属净利润为盈利7.32亿，根据下同换算的计算PE为9.55。

最新盈利计算明细如下：

该股都只90天内共有5家机构给出评级，转手评级4家，增持评级1家；过去90天内机构几倍距离均价为70.0。金融机构之猎户座市价研究工具显示，亿嘉和（603666）好日本公司评级为3.5猎户座，好价钱评级为3猎户座，市价整体评级为3猎户座。(评级区域内：1 ~ 5猎户座，最低5猎户座)

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