【原创】自已养老金投资公募新规出炉 优先纳入养老目标基金

读创/深圳商报记者 钟国斌

证监会近来公告了新起草的《一个人天和金投资官方网站募集上市公司投资Fund销售业务监管规章（征求意见稿）》（下称《规章》），向社会官方网站征求意见。《规章》说明，在一个人天和金法制试行阶段，成之先行设为最近4个季度末需求量不低于5000万元的天和前提Fund。在一个人天和金法制全盘推开后，成之逐步设为投资风格稳定、投资策略清晰、长期以来业绩良好、运作合规稳健，适合一个人天和金长期以来投资的其他类型的大Fund。

截至迄今为止，的大Fund行业已筹组天和前提Fund178只，总需求量1068亿元，其中前提日期Fund165亿元、前提风险Fund903亿元，持有人统计资料高达302万，以一个人融资为主。截至2021月内，筹组满一年的天和前提Fund平均年化比率11.3%，高于10年财政赤字比率8个百分点以上。

《规章》允许在产品设计体现“天和”类型和向融资让利。一方面，为鼓励出席人长期以来投资行为，一个人天和金Fund特设专门比率，不收取销售额服务费，对监管费和托管费施行费率优惠、免收申购费等销售额费用、豁免大额申购等限制、采取折扣于是又投资的收益分配方式将；另一方面，在出席人发给阶段，为鼓励长期以来、分期发给行为，Fund监管人可以针对投资策略、收益分配、归还给机制、Fund转换等方面做之外安排，包括但不限于均会分红、均会支付、纳税归还给等。

《规章》从经营指标、公司治理、合规内控等方面对Fund销售额政府机构提出了极高允许，需满足最近4个季度末股票Fund和结合Fund保有需求量不低于200亿元，其中强调一个人融资持有股票Fund和结合Fund需求量不低于50亿元。同时，允许Fund监管人及其销售额附属公司办理该监管人募集的一个人天和金Fund销售额相关销售业务。

中金公司研究部策略观察家李求索认为，一个人天和金法制借以加速当地人资产配置由房地产与本金向金融资产转移，为融资美国市场带来新类型长期以来资金。原订到2030年一个人天和金为A股美国市场提供增量资金2000亿元至6000亿元。长期以来资金流入有利于提升A股美国市场政府机构融资占比，培育融资美国市场价值投资与长期以来投资理念。

审读：孙世建