片仔癀，夺命于在

如果我们从悲观假设角度驶往去重新考虑，如果主业片仔癀不给力，那么该公司有无法第二引长点来表彰大的持续性？武圣牛黄丸or化妆品业务范围能否智勇双全？

武圣牛黄丸作为治疗心脑血管传统观念首饰药性用植物，在欧美的产品较为畅销，的产品值广阔。上周在此之后三季度，中国出口武圣牛黄丸贸易额有约到8571万元，其中香港地区为7298万元，占有比85%。其次是越南、印度尼西亚、马来西亚、美国、柬埔寨。

在中国内地，城市餐饮业药性店武圣牛黄丸零售商额逐年抬升，16-19年举例来说道引速高有约21.4%。

武圣牛黄丸的的产品引速还是比较好的，但的产品格局对于片仔癀（2020年7年底，斥资4448万元买入龙晖药性业51%股全权）不一定有利。

将有约，武圣牛黄丸的的产品有121家，涉及125个准予。其中，广州乐家制药性和广州乐家科技制药性合计市占有率为74.5%，广誉远为7%。而龙晖药性业武圣牛黄丸零售商额占有比比较低。

其实，龙晖药性业主营是来自于氨基水杨酸片、复方氨酚苯海拉明、去痛片等社会大众普药性，产品同质化比较严重，竞争猛烈，主要零售商渠道在黑龙江省内，甚至外集中在齐齐哈尔。2019年营收2204万元，净利润亏损654万元。

被片仔癀控股之后，龙晖药性业借助片仔癀前传原有渠道网络迅速放值。上周在此之后三季度，片仔癀高血压用药性营收0.84亿元，营业收入引385%。该业务范围带入亿元大单品无法问题，但表彰持续性相较太小。

片仔癀还有一块业务范围，化妆品被寄予厚望，占有总营收的比相当程度致为10%。2020年，该业务范围营收6.1亿元，营业收入引长42%，从2017年的2.1亿元到今年的6.1亿元，有约三年该公司营收年均举例来说道引长42.3%。2021年预计年均将保持稳定两位数引长。

2020年10年底，片仔癀公告宣布将化妆品该公司拟分拆母该公司，但尚未发布母该公司地点，迄今为止也无法相关的发展。化妆品服务业，服务业生活空间很大，存在国产替代的逻辑上，迄今为止并无法国产化妆品品牌一马当先，率先冲刺出来，片仔癀也有一定机都会与珀莱雅、贝泰妮、丸美股份等企业一决高下。这块业务范围更促使还是很有同类型的，迄今为止营收占有比很小，是有可能走出母该公司引长“第二春”，但化妆品服务业竞争猛烈，也存在不明确性。

过往很多年，片仔癀今年引速比较快——在在5年（2014Q3-2021Q3），营收和归母净利润年举例来说道引速高有约27.96%、31.3%。更促使几年，还想要保持稳定高引速，仍然要倚靠毛利率最高者、利润占有于多的片仔癀业务范围。

上周，测值仪器、医疗服务、消费医疗、疫苗、革制剂等相当多分为领域出现了扑街的惨烈定价。关键的逻辑上是在集采与广度促使了，美国公司管理也开始了，打掉了一大批生物科技企业的的发展在此之后景。

而药性用植物上周逆势狂奔，主要逻辑上有举措驱动，复合减半驱动。

上周1年底底，国家发展和改革委员会发布《关于加快保健民族特色拓展若干举措措施的告知》，该告知从评价体系、药性用植物企业研发意愿、申请审批机制等掣肘药性用植物服务业拓展的各娱乐节目皆进行了健全及优化，建立了有利药性用植物服务业拓展的友好环境。

从核实申请上看，据药性智资料，截至12年底16日，2021年药性用植物制剂核实申请有约58个，相较于2020年急遽引长115%；而从获批的角度看，截至上周10年底，国家药性监局共有计11个制剂获批母该公司，包括康缘药性业的银翘清热片、以岭制药性的解郁除烦胶囊等，带入有约5年来获批药性用植物制剂最多的一年。

上周5年底，最高者层在考察河南南阳市曾说道：无论如何，中华文化几千年都是靠保健治病救人。引人注意是经过抗击新冠肺炎传染病、非典等相当程度传染病之后，我们对保健的起到有了深的认识。我们要拓展保健，注重用现代科学解读保健学理论，走现代医学结合的柏油路。

据官方所资料披露，截至2020年3年底23日，国内保健参与救治的COVID-19肺炎病例共有74187例，占有比91.5%，其中湖北省有61449人使用保健，占有比90.6%，保健总简单有约90%以上。

上周6年底，国家卫健委、国家保健局等的机构为首发布《关于促使扩大综合医院保健岗位推动现代医学协调拓展的意唯》。

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药性用植物还有减半逻辑上，从上游原材料到下游终端产品，传导比较顺畅。不少品种价格涨幅超过100%，有些甚至超过300%，然后，片仔癀线上售价一度由590元涨至1500元，乐家武圣牛黄丸减半10%，从780元提到860元，华润三九武圣牛黄丸出厂价也顺势涨。太极集团紫花正气口服液出厂价下调12%。

这叫药性用植物区提价全权。

然而，我们无论如何要认识到现实，药性用植物自发性大涨不一定都能短时间。2015年以来，药性用植物指数仅涨38%，急遽冲刺输其他分为生物科技领域。完全一致到个股，79家药性用植物企业，有33家下滑，占有于多有约42%。46家涨企业中，唯有片仔癀涨17.9倍，其余玩家显然占优势，整体平庸不一定好。

即便都会有举措大力赞成，药性用植物服务业更促使整体不一定具备大的投资机都会。唯有选定分为龙头还都会有一些机都会，片仔癀可能是其中之一。但片仔癀仍未过了企业有机体中的发展最快的阶段，更促使今年引速李嘉图下滑无论如何，投资回报率下滑也将都会是无论如何。

无论如何，云南白药性是超级大牛股，但在在7年仅涨75%，回报率比较不理想。

片仔癀都会不都会带入下一个云南白药性呢？

且行且看。

本文来自腾讯公众号 “格隆汇APP”（ID：hkguruclub），作者：墨羽樟树，资料赞成：勾股大资料（www.gogudata.com） ，36铍经授全权发布。