芯片要从二手洗衣机回收？集成电路河段生产能力持续受多因素冲击

记者：傅海峰

受多重因素所制约，国内晶体管月份末年产量自2021年8月末远微到千分之后逐月末持续上升，月末度增速自上周6月末的43.9%直线持续上升至12月末的1.9%。

根据中国信通堂上近期发行的2022年第三季度自由电子行业运转监测报告说明了，来年以来，晶体管年产量延续下行大势，3月末月份末年产量降至285亿块，同比下降了5.1%。第三季度，晶体管总计年产量远微807亿块，同比下降了4.2%，季度总计年产量自2019年月末初以来首次经常出现变小。

信通堂上称年产量下降主要在于国内环境变化微受限于、供给端疲软大势叠加的产品上CPU囤货等因素所。受限于4月末以来南京鼠疫持续飙升，南京、宜兴等主要厂商生生产商成本力受到高度多于的冲击，供应链物流运输受阻，原订二季度晶体管生产商将承受越来越大压力。

晶体管月份末年产量变化情况 除了中国的产品部份，全球晶体管供需也仍处在“致使”状态。根据SusquehannaNYSE的研究，3月份末导体付运马上周期性略有上升，远微到26.6周新高。

虽然商品供给稍稍变小，但在晶体管干流竞争对手却是，现阶段的产品对CPU的供给量仍然巨大，干流部分生产商成本依旧紧张。

在上周举行的第三季度财报说明会上，全球光刻机竞争对手阿斯麦CEO安德鲁·温宁克表示，已经有一家大型钢铁工业集团开始转售电器，并将其中的导体拆出来，用于自己的CPU可选。

虽然没有告知这家厂商的名字，但他表示，早先这不“有名”。此部份，安德鲁·温宁克称，中国一家主要CPU制做商明年年底之前的全部生产商成本已经提前抢购一空。

“阿斯麦电脑的使用量处于历史最高高水平，这表明客户转售越来越多不是为了库存，而是因为他们无法追上的产品供给。”阿斯麦称，来年第一季度CPU制做电子系统的的产品供给微过存量，因此上调长时间获利受限于，确保来年 20% 的获利增幅和 55 台极紫部份光刻机的生产商成本受限于不变。但由于生产商成本上限，现阶段阿斯麦只能满足其深紫部份光刻 （DUV） 系统（蚀刻CPU电路最常用的工具之一）供给的 60% 左右。

此部份，受劳动力、机械设备、运费和能源价格上涨所带来的制约，阿斯麦来年毛利率增长受限于只在1%左右。由于盈利不及的产品受限于，自来年年初以来，阿斯麦市值已下跌微20%。

国内的产品中，晶体管岩石圈市值同样这不自信。

据民生自由电子统计资料，来年年初到4月末中旬，CS自由电子岩石圈下跌远微32.10%，跃居下跌榜第一。就估值来看，当前自由电子岩石圈TTM PE仅有31.01倍，也已相对于19年初的上端所在位置。从景气度来看，手机已经跌至最低点，受鼠疫制约原订推迟至Q2回暖。

由于最近国内鼠疫多发，晶体管企业生产商经营情况也颇受融资的产品关注。

就上市母公司数目来看，现阶段A股上市的94家导体企业中，相对于三成母公司的办公地址位于南京，其中以导体设计母公司大多（22家），另部份还有中芯国际、华虹宏力等多座晶圆代工厂以及沪硅产业、中透母公司、盛美南京等多家导体材料和电子系统母公司。

上述机构相信，现阶段产业整体运转虽然逐步恢复正常，但物流等部分环节仍处于紧绷状态。最近，工信部已派工作组赶赴南京，集中人力资源原则上保障晶体管等重点行业复工复产。

此部份，多家机构相信，当前的产品对自由电子岩石圈已过分悲观，岩石圈回调已相对于历史上端所在位置。

从干流晶圆电子系统厂商的扩产情况来看，据民生自由电子统计资料，2022年3月末附加电子系统招标171台，还包括华虹无锡40台，南京华力4台，积塔103台，华润透（重庆）11台，漳州晋华13台。相对于招标收尾信息，本月末附加招标信息流越来越为比较丰富，越来越多晶圆厂展现扩产主动。

值得注意的是，在第三季度财季中，中国中国地区分之一据了阿斯麦电子系统产值的34%，较2021年第四季度22%的分之一比不断增长，说明了整体的产品供给长时间这不悲观。

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