毛利率近60%，农夫山泉又雷电了，市盈率比茅台还高！

简介： 稍稍吗

撰文|蜜姐

本周，被称为“水茅”的农夫山泉发表了截至2021年12年末31日止等奖项之常年净资产公告。

2021年，农夫山泉扭转了经销商额负下降的严峻形势，常年经销商额296.96亿元，下同下降29.8%；归属于上市公司股东的净利润71.62亿元，下同提高35.7%。

2021年，农夫山泉的净资产下降，大环境上正因如此饮料服务业直至下降。

去年，全国饮料的需求量下同下降12%，饮料机械工业营业收益下同下降13.5%，无论是碗（盒）装饮用水机械工业还是果菜汁、固体饮料机械工业等，下降以外保持良好在2个位以上，下降最快的是碳酸饮料机械工业，下同下降19%。

细看2021年农夫山泉的收益克拉通构成：

纸盒饮用水的产品即便如此是其基本盘，收益170.58亿元，%总收益的半壁江山，%比高达57.4%；

茶饮料的产品次之，收益5.79亿元，%总收益的15.4%；

一新功能饮料的产品收益36.95亿元，%总收益的12.4%；

果汁饮料的产品收益26.14亿元，%总收益的8.8%；

其他的产品收益17.5亿元，%总收益的6%。

上述销售业务中，2021年收益下降都较快，%收益比重最高的纸盒饮用水下同下降22.1%，其他四项的下同增长速度越来越快，则有：48.3%、32.3%、32.2%和66.0%。

增长速度最快的其他的产品，主要包含苏打水、气泡水等，也可见农夫山泉一新销售业务拓展的力度。

再来看农夫山泉的挣钱能够，2020—2021年反映以外是越来越进一步，则有59.0469%和59.4557%，有数五年来的毛通货膨胀率以外持续在53%以上。

净通货膨胀率不足之处反映越来越加稍稍定，除了2018年，微降外，其他年份以外保持良好了稍稍定的缓慢下降。2017—2021年其净通货膨胀率则有19.3580%、17.6396%、20.6246%、23.0684%和24.1167%。

农夫山泉在盈利能够不足之处的反映，是妥妥的大自然财产的“干活”。

当然，2021年其各项财政支出也随着净资产的下降而提高，甚至经销商及分销财政支出的增长速度还快于经销商额增长速度。

2021年农夫山泉的经销商及分销财政支出72.33亿元，下同下降31.2%，%总收益的24.4%，与2020年基本持平；警政财政支出17.51亿元，下同下降32.3%。

本周随着市场行情稳定下来和农夫山泉的等奖项净资产公告，农夫山泉的市值也引人注意出现了上升。

但对于农夫山泉来说，其小得多的风险未曾反映在净资产本该。

去年农夫山泉因某款的产品的纸盒和的产品出现了“拂晓白桃产自冲绳福岛县”等意味，掀起了消费者的怀疑，尽管后来其媒体报道称该的产品的配料并并未从冲绳福岛销往的成分，但又判刑虚假宣传，遭了帖子们的怀疑。

加之大行情的波动，去年上半年，农夫山泉的市值回撤幅度约40%将近，高位观看的股票市场也根本无法拿暂居“水茅”。

即便是截至4年末1日收盘，本年内，农夫山泉的市值两者之间较最高点也回撤了超17%。

越来越让股票市场担心的是其有数56倍的回报率。毕竟真正的白云山目前的回报率有数43倍，也不及农夫山泉。

而农夫山泉的纸盒饮用水虽然有多年经营的前瞻性背书，然而服务业进入的门槛并非特别高。

无论如何，农夫山泉有数些年也是积极制造一新的产品，拓展一新销售业务，但72亿将近的净利润要好似有数56倍的回报率并不较难，难免较难受市场意识的影响，尤其是习惯上追涨杀跌的操作方法越来越会让高点观看的股票市场，接受市场的教育。

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